在一块草地上，大灰狼遇到了小白兔。大灰狼摸着自己饿得“咕咕”响的肚子，狡猾地对小白兔说：“嘿嘿，小白兔，我肚子正好饿着，你就当我的美餐吧！”小白兔瑟瑟发抖，但为了寻求一丝希望，便小声地对大灰狼说：“慢着，既然我都要成为你的口中餐了，那我们就来一场采蘑菇比赛吧！比谁采的蘑菇多。若你赢了，就可以吃掉我。”大灰狼眼珠子直打转，心想：这比赛还不简单？再说了，就算你小白兔赢了，我照样能吃了你。于是，他说：“好吧，比就比！”小白兔拿来两个篮子，对大灰狼说：“谁先将篮子装满，就来到这片草地上。谁先到草地算谁赢。”说完，他们各自拿着篮子进树林了。
他们进到小树林里，各自采着自己的蘑菇。大灰狼越走越饿，他看着满地的蘑菇，直流口水，心想：这么多的蘑菇，看起来很漂亮，一定很好吃。说着，他摘了一朵往嘴里送，哟，味道很鲜美。吃着吃着，突然，他感到眼前一花，便晕倒在地上。小白兔已经采了一篮的蘑菇，走到草地上，等了好久，都不见大灰狼的影子，自言自语地说：“咦？大灰狼在哪里呢？”在树林里找了许久，小白兔看到大灰狼晕倒在一棵大树下，口吐白沫，心想：大灰狼一定是吃了毒蘑菇中毒了。说着，小白兔在附近找到了可以解毒的草药，并给大灰狼服下。
大灰狼清醒后，小白兔对他说：“大灰狼，你以后再也不能乱吃蘑菇了，要不是我救了你，你就死在这了。”大灰狼听到后，感激地说：“谢谢你，小白兔，我不吃你了，这个比赛就算你赢了。”
从此以后，大灰狼碰见小白兔不但不吃小白兔，还对她毕恭毕敬的。